深度分析 | 4月鋼價(jià)走勢(shì)是否會(huì)創(chuàng)年內(nèi)新高？
4月鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)如何？是否會(huì)創(chuàng)年內(nèi)新高？下面從政策面、鋼材需求面、供給面等幾個(gè)層面進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。
01政策面
“兩會(huì)”明確2022年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.5%左右，反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“穩(wěn)中求進(jìn)”。
3月30日的國(guó)常會(huì)明確指出，要抓緊落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和《政府工作報(bào)告》舉措，堅(jiān)定信心，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置。
在這種背景下，分析認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)的政策需要持續(xù)發(fā)力，主要是兩個(gè)方面，一個(gè)是需要進(jìn)一步糾偏房地產(chǎn)政策，另一個(gè)是需要進(jìn)一步釋放流動(dòng)性。
中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2022年第一季度例會(huì)指出，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益，更好滿足購(gòu)房者合理住房需求。無(wú)論如何，地產(chǎn)行業(yè)環(huán)比都將得到逐步改善。通過(guò)估算，2021年有將近5.9億平方米的凈停工面積，今年都有望繼續(xù)復(fù)工。
疫情影響：3月中旬以來(lái)上海和深圳接近封城的措施對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較大，據(jù)測(cè)算上海目前防控措施造成GDP損失近500億。
金融市場(chǎng)方面：
3月16日金穩(wěn)委召開(kāi)會(huì)議，預(yù)計(jì)4月仍有降準(zhǔn)降息的可能。
受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，出現(xiàn)大量資金流出，今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，“設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，運(yùn)用市場(chǎng)化、法治化方式化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”。隨著這些基金的功能發(fā)揮，也有利穩(wěn)定金融市場(chǎng)。
由此可見(jiàn)，1季度基本上就是政策底，2季度大概率是要出現(xiàn)環(huán)比的改善，4月應(yīng)該迎來(lái)拐點(diǎn)。
02鋼材需求分析
1.季節(jié)性需求釋放
據(jù)相關(guān)消息，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)8.1%。
另?yè)?jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)大約銷售7.7萬(wàn)輛，環(huán)比今年2月上漲30%。重卡銷售環(huán)比好轉(zhuǎn)，說(shuō)明基建具有向好的態(tài)勢(shì)。
今年3月鋼聯(lián)樣本統(tǒng)計(jì)的5周數(shù)據(jù)，簡(jiǎn)單估算的表需4860萬(wàn)噸，同比減少647萬(wàn)噸，降幅達(dá)到11.7%。
如果需求正常釋放，4月環(huán)比3月增加300~400萬(wàn)噸的需求。
2.疫情管控
近日上海、徐州、無(wú)錫、嘉興等地也因疫情升級(jí)管控，而福建、廣東、河北唐山、遼寧大連等地陸續(xù)解封，目前國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，仍處于攻堅(jiān)期。
另外，受疫情影響，中國(guó)鋼材需求量最大的城市上海大部分鋼材市場(chǎng)完全“停擺”，鋼貿(mào)商陸續(xù)關(guān)門。
其實(shí)，受疫情影響，國(guó)內(nèi)鋼材需求大幅下降以及鋼材運(yùn)輸受阻。許多城市的鋼材市場(chǎng)也處于“停擺”狀態(tài)，據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，三月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)銷量較去年同期下降30%以上，也低于2020年3月份的數(shù)據(jù)。
預(yù)計(jì)4月上中旬受疫情影響，部分區(qū)域鋼材需求仍將受到影響，當(dāng)然，一些地區(qū)3月受疫情影響的需求，將被推遲到4月釋放，總體看推估，4月受疫情影響或有200~300萬(wàn)噸的凈增需求推遲釋放出來(lái)。
3.俄烏局勢(shì)
俄烏局勢(shì)引發(fā)鋼鐵資源再平衡導(dǎo)致外需增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月這些出口資源或?qū)⒃黾?00~150萬(wàn)噸，主要以熱軋、板坯、方坯為主。
據(jù)數(shù)據(jù)，31日獨(dú)聯(lián)體方坯價(jià)格比中國(guó)江蘇的方坯要高出719元，獨(dú)聯(lián)體、中東、印度的熱軋價(jià)格要比上海分別高出1753元、2277元和3532元，歐洲的熱軋價(jià)格已創(chuàng)了歷史新高1600美元，最新價(jià)格1565美元。國(guó)內(nèi)外巨大價(jià)差，國(guó)內(nèi)資源仍具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
03供給壓力減輕
據(jù)數(shù)據(jù)，估計(jì)4月日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒒氐?34萬(wàn)噸左右，4月30天因此或增產(chǎn)360萬(wàn)噸。
自3月1日起，財(cái)稅40號(hào)文件正式執(zhí)行，國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格受稅費(fèi)影響呈現(xiàn)了小幅抬升趨勢(shì)，同時(shí)由于電費(fèi)以及輔料價(jià)格上漲的原因，電爐廠生產(chǎn)成本明顯抬升，利潤(rùn)收縮，近期廣東省多數(shù)短流程鋼廠全面進(jìn)入虧損狀態(tài)，電爐廠也多陸續(xù)臨時(shí)性減產(chǎn)停產(chǎn)。
兩廣地區(qū)受虧損導(dǎo)致減產(chǎn)停產(chǎn)的企業(yè)累計(jì)達(dá)到23家之多，日均影響產(chǎn)量累計(jì)約為3.94萬(wàn)噸。本次受成本導(dǎo)致的兩廣短流程鋼廠實(shí)際對(duì)于廣東省日均影響產(chǎn)量約為3.55萬(wàn)噸，約占本輪因虧損而停產(chǎn)減產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量的64%，對(duì)于廣東省供應(yīng)量影響巨大。
東北地區(qū)5家電爐鋼廠全部停產(chǎn)，主要原因是疫情管控影響下物流受阻，導(dǎo)致廢鋼等原料供應(yīng)不上，被迫停產(chǎn)。
由于3月下旬，唐山等地區(qū)因疫情管控升級(jí)，也導(dǎo)致一些區(qū)域的鋼廠悶爐，對(duì)4月鋼材供給也帶來(lái)一定影響，估計(jì)在50~80萬(wàn)噸。
此外，考慮到國(guó)內(nèi)外價(jià)差，進(jìn)口坯材競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，或?qū)p少30~50萬(wàn)噸的供給。
綜合推算下來(lái)，4月產(chǎn)量或環(huán)比3月略增300多萬(wàn)噸。
從制造業(yè)鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)觀察，新訂單指數(shù)與產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)的差值，3月這個(gè)差值回升到8.1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明去庫(kù)的態(tài)勢(shì)將會(huì)加大。
04成本高企驅(qū)動(dòng)鋼材價(jià)值回歸
根據(jù)鋼聯(lián)成本模型監(jiān)測(cè)，31日全國(guó)獨(dú)立電爐企業(yè)生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)電爐螺紋鋼平均成本為4917元/噸，幾乎沒(méi)有利潤(rùn)。
由于3月鐵礦石，焦炭，能源，合金等大幅上漲，鋼廠4月成本易漲難跌，不但支撐了價(jià)格，也或?qū)⒋偈逛搩r(jià)出現(xiàn)合理反彈。
所以，無(wú)論是從鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上講，還是從國(guó)內(nèi)外的價(jià)格表現(xiàn)上講，尤其是從穩(wěn)增長(zhǎng)托底的基建上來(lái)講，鋼材價(jià)格都有價(jià)值回歸的空間。
當(dāng)然，要警惕國(guó)內(nèi)供給釋放超預(yù)期，國(guó)內(nèi)疫情超預(yù)期，以及海外需求不及預(yù)期。
整體來(lái)看，4月鋼鐵市場(chǎng)在政策加大發(fā)力的背景下，隨著需求疊加釋放，以及成本的推升，雖然會(huì)漲跌有序，四月還是有望穩(wěn)中上漲。
